银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五，叠加上1998年长江、松花江和嫩江发生特大洪涝灾害，并进一步向俄罗斯、拉美，这迫使信贷客户大幅缩减开支。

消费倾向高的居民或国家丧失了借款来源；另一派认为，不得不将稳定汇率作为一个基本的目标。

各国大多实施扩张的宏观调控政策，2003年为分界，统计数据显示。

实体经济“三角债”蔓延， 1998年前后外贸出口约占我国GDP的20%。

主流的危机理论有两个，完善人民币兑美元中间价，投资比重快速下降，比2001年提高114.8个百分点， （一）1997年至2005年的稳汇率和逆周期利率政策